Білий цукор
Сирий цукор шокує внутрішній виклик підтримки
Сирий цукор вчора незначно коливався, підсилений очікуванням зниження бразильського виробництва цукру. Основний контракт досяг максимуму в 14,77 копійок за фунт і впав до 14,54 копійки за фунт. Остаточна ціна на завершення основного контракту зросла на 0,41%, щоб закритись на 14,76 копійок за фунт. Врожайність цукру в основних районах, що виробляють цукрову тростину, у центральній та південній Бразилії знизиться до трирічного мінімуму в наступному році. Через відсутність пересадки врожайність цукрової тростини на одиницю площі буде зменшена, а вироблення етанолу буде збільшено. Кінгсман оцінює, що виробництво цукру в центральній та південній Бразилії у 2018-19 роках становить 33,99 мільйонів тонн. Понад 90% виробництва Тантанга в Китаї в Центральній та Південній Бразилії. Цей рівень виробництва цукру означає рік у річному обчисленні на 2,1 мільйона тонн і буде найнижчим рівнем з 31,22 мільйона тонн у 2015-16 роках. З іншого боку, звістка про відмову від резервного аукціону Державного резерву поступово перетравлювалася ринком. Хоча ціна цукру впала знову протягом дня, вона відновила втрачену землю наприкінці дня. Посилаючись на досвід інших сортів, ми вважаємо, що продаж резервів не вплине на середньострокову тенденцію ринку. Для середніх та короткострокових інвесторів вони можуть чекати, коли ціна стабілізує та придбає контракт на вигідну угоду 1801. Що стосується інвестицій у опціону, то спот -торговець може здійснити операцію покритого портфеля операції прокатки, що продає трохи уявного варіанту виклику на основі місця проведення в короткостроковій перспективі. У наступні 1-2 роки експлуатація покритого портфеля опцій може бути використана як підсилювач спотового доходу. Тим часом для інвесторів вартості вони також можуть придбати варіанти віртуальних дзвінків із цінами на вправи від 6300 до 6400, коли ціна цукру зростає, щоб віртуальний варіант став реальною цінністю, ви можете закрити варіант виклику з низькою ціною вправ на ранньому етапі та Продовжуйте купувати новий раунд варіанту віртуального дзвінка (опція дзвінка з ціною вправ 6500 або 6600) і поступово вибирайте можливість припинити прибуток, коли ціна цукру досягає понад 6600 юанів / тонни.
Бавовна та бавовняна пряжа

Бавовна США продовжувала падати, побутовий зворотний дзвінок з бавовни
Ф'ючерси на бавовна Ice продовжували падати вчора, оскільки занепокоєння щодо потенційного пошкодження бавовни, спричиненого ураганом Марією, вщух, і ринок чекав на врожай бавовни. Основний бавовна 1 лютого впав на 1,05 копійки / фунт до 68,2 копійок за фунт. Згідно з останніми даними USDA, на тижні 14 вересня, у 2017/18, американська бавовна чиста контрактна контракт 63100 тонн, що місяць збільшився на 47500 тонн, і щорічно зростання на 14600 тонн; Відвантаження 41100 тонн, на місяць на місяць збільшення на 15700 тонн, щорічно зростання на 3600 тонн, що становить 51% від орієнтовного обсягу експорту (USDA у вересні), що на 9% вище, ніж п'ятирічний середнє значення. З побутової сторони Чженгм'ян та бавовняна пряжа опинилися під тиском, а остаточний контракт бавовни 1801 року був закритий пропозиція 15415 юан / тонна, що вниз 215 юан / тонна. Контракт з бавовняної пряжі 1801 р. Закрився на 23210 юань / тонна, вниз 175 юан / тонна. Що стосується обертання резервної бавовни, на четвертий день цього тижня було доставлено 30024 тонн, а фактичний об'єм транзакції становив 29460 тонн зі швидкістю транзакції 98,12%. Середня ціна транзакції знизилася на 124 юани / тонну до 14800 юанів / тонни. 22 вересня запланований об'єм ротації становив 26800 тонн, у тому числі 19400 тонн бавовни Сіньцзян. Плямисті ціни тримаються стійкими і незначно зросли, при цьому індекс CC 3128b торгується на 15974 юан / тонни, що на 2 юани / тонни з попереднього торгового дня. Індекс цін 32 зачесаних нитків становив 23400 юанів / тонни, а ціна 40 зачесаних нитків становила 26900 юанів / тонни. Одним словом, американська бавовна продовжувала падати, і поступово були перераховані нові квіти побутові квіти. Чжен Коттон зазнав цього в короткостроковій перспективі і залишався нестабільним у середині та пізньому періоді. Інвестори можуть поступово купувати на угодах після того, як нещастя американської бавовни перетравлюється. У той же час, нещодавнє місце бавовняної пряжі поступово зміцнилося, ми можемо чекати, коли бавовняна пряжа стабілізується, але також поступово купувати на угоді.
Страва з квасолі

Сильна ефективність експорту сої США
Соя CBOT вчора трохи зросла, закриваючись на 970,6 центів / PU, але загалом все ще в шоці коробки. Щотижневий звіт про продаж експорту був позитивним. На останньому тижні обсяг продажів експорту американської квасолі становив 2338000 тонн, набагато вищий, ніж прогноз ринку 1,2-1,5 мільйона тонн. Тим часом USDA оголосила, що приватні експортери продали в Китай 132000 тонн сої. В даний час ринок грає в гру між високим врожаєм та сильним попитом. Станом на минулу неділю рівень врожаю був 4%, а відмінна та хороша ставка була на 1% до 59% нижчою за тиждень тому. Негативний ефект високої врожайності очікується, і постійний сильний попит підтримає ціну. Порівняно з попереднім, ми відносно оптимістичні щодо ринку. Крім того, з американською посадкою виробництва, пізніший фокус поступово переходитиме на посадку та зростання сої Південної Америки, і тема спекуляцій зросте. Зміни в домашній стороні було мало. Акції сої в портах та нафтових заводів впали минулого тижня, але вони все ще були на високому рівні в той же період історії. Минулого тижня швидкість старту нафтової рослини зросла до 58,72%, а середньодобовий обсяг торгів соєвої їжі збільшився з 115000 тонн на тиждень тому до 162000 тонн. Інвентаризація нафтової рослини сої зменшилась протягом шести тижнів до цього, але трохи минулого тижня відновився, зроставши з 824900 тонн до 837700 тонн станом на 17 вересня. Очікується до величезних прибутків та підготовки до Національного дня. Цього тижня обсяг транзакцій та доставки на місці значно збільшився. Вчора об'єм транзакції соєвої їжі становив 303200 тонн, середня ціна транзакцій становила 2819 (+ 28), а обсяг доставки - 79400 тонн. Очікується, що їжа сої буде продовжувати слідувати американській сої з одного боку, і основа залишатиметься стабільною на поточному рівні на даний момент
Жир соєвого масла

Това нижня регулювання масла
Американські сої, як правило, коливалися і вчора трохи піднялися, за умови сильного експортного попиту на американські боби. Після короткого періоду коригування ринку сильний попит США також обмежить збільшення в кінці інвентаризації балансу та складу до споживання, а ціна може залишатися слабкою до низької точки сезонного врожаю. Ма Пан впав вчора. Очікується, що вихід у вересні, включаючи пізніший період, швидко відновитися. З 1 до 15 з 9 -го експорту MA Palm збільшився на 20% місяця на місяць, а обсяг експорту до Індії та субконтиненту знизилися. Цей раунд підйому Малайї був відносно високим. Після того, як вихід відновлюється на більш пізній стадії, MA PAN матиме велике регулювання. Внутрішні основи не змінилися занадто сильно. Інвентар пальмової олії - 360000 тонн, а соєва олія - ​​1,37 мільйона тонн. Підготовка акцій до фестивалів вийшла на пізніший етап, а обсяг транзакцій поступово зменшувався. На пізній стадії прихід пальмової олії в Гонконг поступово збільшується, і поступово виникає тиск. Товарні ф'ючерси продовжували падати вчора, коротка атмосфера продовжувалася, а нафта слідувала за ослабленням. В експлуатації пропонується чекати і побачити атмосферу ринку. Після того, як ризик буде повністю звільнений, ми можемо розглянути втручання рослинного масла з сильними основами. Крім того, основа пальмової олії зменшувалася після постійного підйому, а відносне значення олії квасолі також було на відносно високому рівні. На пізньому етапі швидкість відновлення врожайності була швидшою, а Мапан також був у процесі коригування. З точки зору арбітражу, можна розглянути своєчасне втручання в цінову розповсюдження долоні або овочевої долоні.
Кукурудза та крохмаль

Ф'ючерсні ціни незначно відскочили
Внутрішня ціна кукурудзи була стабільною і впала, серед якої ціна придбання кукурудзяних підприємств з глибокої переробки на Північному Китаї продовжувала падати, тоді як ціна інших регіонів залишалася стабільною; Зовнішня ціна крохмалю, як правило, була стабільною, а деякі виробники зменшили свої цитати на 20-30 юанів / тонни. Що стосується ринкових новин, інвентаризація крохмалю 29 підприємств з глибокою обробкою + порти, які зерносні зерноски Тяньксії зосереджуються на відстеженні, зросла до 176900 тонн з 161700 тонн минулого тижня; 21 вересня, підпорядкований план позики та підрозділу повинен був торгувати 48970 тонн тимчасової кукурудзи для зберігання у 2013 році, а фактичний обсяг транзакцій становив 48953 тонни, із середньою ціною транзакції 1335 юанів; План продажу контракту в Китаї Національної зернової компанії, що зберігається, заплановано торгувати 903801 тонн тимчасової кукурудзи зберігання у 2014 році, при цьому фактичний обсяг транзакцій становить 755459 тонн та середня ціна транзакцій 1468 юанів。 Ціни на кукурудзу та крохмалі коливається в ранній торгів Зрештою, незначно. З нетерпінням чекаючи пізнішого етапу, враховуючи високі ціни на виробничі та маркетингові сфери, що відповідають певній ціні кукурудзи, це не сприяє фактичному попиту та поповненню попиту нової кукурудзи. Тому ми підтримуємо ведмеже судження; Що стосується крохмалю, враховуючи вплив інспекції захисту навколишнього середовища або ослаблення, на наступній стадії з'явиться нові виробничі потужності до та після переліку нової кукурудзи. Ми очікуємо, що довгострокова пропозиція та пропозиція, як правило, покращиться. У поєднанні з очікуванням ціни на кукурудзу та потенційною політикою субсидій для глибокої обробки ми також вважаємо, що майбутня ціна крохмалю також завищена. У цьому випадку ми пропонуємо, що інвестори можуть продовжувати утримувати чистий аркуш кукурудзи / крохмалю або крохмальну ціну кукурудзи, що розповсюджується арбітражне портфель на початку січня, і приймати кінець серпня високий як припинення збитків.
яйце

Плями ціни продовжують падати
За даними Zhihua, ціна на яйця у всій країні продовжувала падати, середня ціна в основних районах, що виробляються, падають на 0,04 юан / джин та середня ціна в основних районах продажів, що падають на 0,13 юаня / джин. Моніторинг торгівлі показує, що торговці легко отримують товари та повільно переміщуються товари. Загальна торговельна ситуація дещо покращена порівняно з попереднім днем. Інвентаризація торговців низька, і продовжує незначно зростати порівняно з попереднім днем. Ведмечі очікування торговців ослаблені, особливо в Східному Китаї та південно -західному Китаї, що ведмідь, є сильними. Ціна яєць продовжувала знижуватися вранці, поступово відскочив поступово і різко закрився. З точки зору закриття ціни, контракт у січні збільшився на 95 юанів, контракт у травні збільшився на 45 юанів, а контракт у вересні майже належить. З аналізу ринку ми можемо побачити, що спотрочна ціна яєць продовжувала різко падати в найближчому майбутньому за планом, і зниження ціни ф'ючерсів порівняно менше, ніж ціна спот -ціни, і знижка на форварду повернулася в премію, яка вказує на те, що очікування ринку змінилося, тобто від очікування, що відображає падіння спотової ціни в минулому, до очікування підйому перед весняним фестивалем у наступному періоді. З точки зору ефективності ринку, на ринок, як очікується, буде близько 4000 як нижня площа січня. У цьому випадку інвесторам рекомендується чекати і бачити.
Жива свиня

Продовжувати падіння
Згідно з даними Zhuyi.com, середня ціна живих свиней була на 14,38 юанів / кг, на 0,06 юаня / кг нижче, ніж попередній день. Ціна свиней продовжувала падати без обговорення. Ми отримали новини сьогодні вранці, що ціна придбання забиття підприємств знизилася на 0,1 юаня / кг. Ціна на північному сході Китаю пробилася через 7, а основна ціна - 14 юанів / кг. Ціна свиней у Східному Китаї знизилася, а ціна свиней в інших регіонах, крім Шаньдун, все ще була вище 14,5 юанів / кг. Хенан у центральному Китаї призвів до зниження, що знизився на 0,15 юаня / кг. Два озера тимчасово стабільні, а основна ціна - 14,3 юаня / кг. У Південному Китаї ціна знизилася на 0,1 юаня / кг, основна ціна Гуандун та Гуансі становила 14,5 юанів / кг, а Хайнан - 14 юанів / кг. Південно -Захід впав 0,1 юан / кг, Сичуань та Чунцин 15,1 юаня / кг. Легенда про золото, срібло та десять - як це. Не існує сприятливої ​​підтримки короткострокової ціни. Це факт, що збільшення продажів відбувається. Забійні підприємства скористаються ситуацією, і збільшення не очевидно. Очікується, що ціна свиней продовжить падати.
Енергійність
Парове вугілля

Порт -пляма тупик, висока ціна зворотного дзвінка
Під тиском новин, таких як погана загальна чорна атмосфера та гарантія постачання на основі політики, динамічні ф'ючерси на вугілля різко змінилися вчора, при цьому основний контракт 01 закрився на 635,6 у нічній торгівлі, а різниця в ціні між 1-5 звуженою до 56,4. Що стосується спотового ринку, на який впливає майбутній 19-й національний конгрес Комуністичної партії Китаю, деякі шахти з відкритими кількостями в Шансі та Шаньсі припинили виробництво та зменшили виробництво. Незважаючи на те, що обмеження на ініціювання вибухонебезпечних пристроїв були зняті у внутрішній Монголії, постачання районів, що виробляють, все ще тісна, а ціна вугілля в Пітхеді продовжує зростати. Що стосується портів, ціна вугілля в порту все ще на високому рівні. Через високу вартість та врахування довгострокових ринкових ризиків, торговці не захоплюються завантаженням товарів, а ступінь прийняття компаній за течією за поточну високу ціну не є високою. Qinhuangdao 5500 KCal Steam вугілля + 0-702 юан / тонна.

У новинах, Національна комісія з розвитку та реформ нещодавно оприлюднила повідомлення про забезпечення транспортування вугілля, електроенергії, нафти та газу, заявивши, що всі провінції, автономні регіони та міста та відповідні підприємства повинні посилити динамічний моніторинг та аналіз виробництва вугілля та Попит на транспорт, своєчасне виявляйте та координуйте для вирішення непогашених проблем у постачанні та прагнення забезпечити стабільне постачання вугілля до та після 19 -го національного конгресу Комуністичної партії Китаю.

Інвентар північних портів відскочив із середнім щоденним обсягом відвантаження 575000 тонн, середньодобовим перенесенням залізниць за обсягом 660000 тонн, портова інвентаризація + 8-5,62 млн. Тонн, інвентар кафеїдійського порту-30 до 3,17 млн. Тонн і Інвентар порту Jingtang від SDIC + 4 до 1,08 млн. Тонн.

Вчора відновлялося щоденне споживання електростанцій. Шість основних прибережних електроенергетичних груп споживали 730000 тонн вугілля, загалом 9,83 мільйона тонн вугілля на складі та 13,5 днів зберігання вугілля.

Китайський прибережний індекс вугільних вантажів зросла на 0,01% до 1172 вчора
В цілому, важливі зустрічі з вересня по жовтень та інспекція охорони навколишнього середовища / безпеки виробничих районів можуть продовжувати обмежувати звільнення. Хоча щоденне споживання електростанцій вниз за течією зменшилось, воно все ще знаходиться на високому рівні, а точкова підтримка сильна. Для ф'ючерсного ринку контракт 01 відповідає сезону пікового нагріву, але є тиск, щоб вчасно поставити потужність заміни, і з’являється високий тиск. Ми повинні звернути увагу на загальну атмосферу навколишнього ринку, швидкість падіння щоденного споживання та звільнення передових виробничих потужностей.
PTA

Поліестер виробництво та маркетинг загалом, PTA слабка операція
Вчора загальна атмосфера товарів була не хорошою, PTA була слабкою, а головний контракт 01 закрився на 5268 за нічну торгівлю, а різниця в ціні між 1-5 розширена до 92. Купуйте спот -товари, деякі поліестерні фабрики отримали замовлення, ринкова основа продовжує скорочуватися. Протягом усього дня головне місце та 01 контракт домовились про базу транзакцій за знижкою 20-35, квитанцією на склад та 01 контрактній пропозиції зі знижкою 30; Протягом дня було підібрано 5185-5275, до транзакції було доставлено 5263-5281, а квитанція на 5239.

Вчора цитата PX впала в шоці, і CFR запропонував 847 USD / T (- 3) протягом ночі в Азії, а плата за обробку становила близько 850. В майбутньому вітчизняний PX може бути забезпечений, але не очікується, що він не буде поза запасом.

Що стосується заводу PTA, час капітального ремонту набору заводу PTA з річним виробництвом 1,5 мільйона тонн у провінції Цзянсу був продовжений приблизно на 5 днів; Перший корабель PX PTA Enterprise у виробничій лінії Huabin No.1 прибув до Гонконгу нещодавно, але питання резервуара для зберігання не були повністю впроваджені, і, як очікується, він розпочнеться в листопаді; Підприємство PTA у провінції Фуцзяна підписало угоду про реструктуризацію, і процес запуску може бути прискорений до того часу, і попередній план полягає у відновленні запуску частини виробничих потужностей у четвертому кварталі.

З нижньої сторони загальне виробництво та продаж цзянсу та поліестерної пряжі Чжецзян все ще були вчора вчора, середній показник становив 60-70% близько 3:30 вечора; Продажі прямого спінінгового поліестеру були середніми, а нижче за течією просто потребували поповнення, більшість виробництва та продажів становили близько 50-80%.

Загалом, підтримка PTA Plants з вересня по жовтень у поєднанні з низьким запасом поліестеру та високим навантаженням, короткочасна конструкція попиту та пропозиції все ще підтримується. Однак для ф'ючерсного контракту 01 підтримка PX за вартістю була слабкою у четвертому кварталі. Під тиском з листопада по грудень власних нових та старих пристроїв було важко підтримувати високі витрати на обробку, і тиск зворотного дзвінка PTA залишався. Ми повинні звернути увагу на загальну атмосферу товарного ринку, зміни поліестеру та продажів та інвентаризації нижче за течією та міжнародними цінами на нафту.
Тяньцзяо

Шанхайська гума 1801 може стабілізуватися в короткий термін
Що стосується нещодавнього зниження (1) 1801 р. Прайсна ефективна регресія, дані з серпня були нижчими, ніж тривалі очікування, що підтверджує слабкий попит на короткі положення (2) бічна плита пропозиції ослаблена. (3) У гумовій промисловості більшість коротких позицій у конфігурації диска, нестандартних наборах, три тенденції до тієї ж, в результаті чого 11 торгових днів повертаються до 800 балів. 2. За короткий термін я думаю, що 14500-15000 залишиться і відскокуть, щоб побачити весь промисловий продукт та чорний.

Пе?

До фестивалю все ще потрібно звільнити попит на підготовку товарів, а внутрішня та зовнішня висять догори ногами розширюється, а макро -та товарна атмосфера стає слабкою, і тиск у короткостроковій перспективі все ще існує тиск

21 вересня в Північному Китаї, Східному Китаї, Центральному Китаї, Петрочіні, Східному Китаї, Південному Китаї, Південно-Західному Китаї та Північно-Західному Китаю було зменшено на 50-200 юанів та на ринку низького класу, зменшився на 50-200 юанів, та ринок низького класу знизився Ціна в Північному Китаї впала до 9350 юанів / тонни (хімічна промисловість вугілля). В даний час L1801 літр води в Північному Китаї було продано на 170 юанів / Т. Екс -фабрична ціна нафтохімічних рослин була знижена на великій площі. Було більше торговців, щоб доставити товари за перевернутою ринковою ціною, і наміри, що приймає нижче за течією, був загальним, однак, попит на низькі кошти збільшився, а тиск на пляму все ще залишається; Крім того, 20 вересня, CFR на Далекому Сході низької ціни, еквівалентний RMB 9847 / T, зовнішній ринок, що висить догори до 327 юанів / т, і спот-ціна все ще перевертається до 497 юанів / Т. потенціал Зовнішня підтримка продовжуватиме впливати на обсяг імпорту в жовтні; З точки зору різниці цін на суміжні продукти, різниця в ціні між HD-LLD та LD-LLD становить 750 юанів / т і 650 юанів / т відповідно, а суміжні продукти з тиском обличчя пластини продовжують полегшити, нестандартний арбітраж можливості ще менше. Загалом, з точки зору розповсюдження цін, потенційна підтримка зовнішніх ринків була посилена, тиск на суміжні продукти продовжував полегшити, а тиск на точці поступово полегшився з падінням цін. Незважаючи на те, що різке падіння цін на ф'ючерси продовжує стримувати короткостроковий попит через зменшення масштабу Федеральної резервної системи США та ослаблення загальної товарної атмосфери, попит на товари, готові до свят.

З точки зору попиту та пропозиції, інвентаризація Петрохіна вчора продовжувала падати до приблизно 700000 тонн, а нафтохімічні речовини продовжували продавати прибуток до інвентаризації перед фестивалем. Крім того, централізоване вивільнення раннього місця консолідації хеджування у поєднанні з недавнім ослабленням макро-та товарної атмосфери підвищив короткочасний тиск. Однак ці негативні наслідки будуть поступово засвоюються в ранньому зниженні цін. Крім того, перед фестивалем є попит на підготовку товарів у нижньому майбутньому після стабілізації, з’явиться ймовірність попиту. Крім того, внутрішня та зовнішня інверсія будуть розширені, тиск на нестандартні продукти буде звільнений, а точковий тиск поступово буде перетравлювати ринок, і все ще буде ймовірність того, що попит знову підбереться в пізніший період (запас перед фестивалем). Тому пропонується, щоб ми чекали можливості суду легкого складу перед фестивалем і уважно обіймати короткі позиції на ранній стадії. За підрахунками, основний ціновий діапазон L1801 становить 9450-9650 юан / тонни.

Pp?

Макро -та товарна атмосфера ослаблена, пристрій перезавантажити тиск і диференціальну підтримку ціни, попит на акції, PP обережно зміщення

21 вересня, колишні фабричні ціни на внутрішні регіони Північного Китаю, Південного Китаю та Петрочіна Південно-Китай були знижені на 200 юанів / тонни, низька ринкова ціна в Східному Китаї продовжувала падати до 8500 юанів / тонни З PP1801 на Східно-Китайському місці звузилося до 110 юанів / т, ф'ючерсна ціна опинилася під тиском, торговці збільшили розпаковку відвантаження, угоди вниз за течією, щойно потрібні для придбання, низьке джерело цін було засвоюється, а точковий тиск був звільнений з низьким рівнем Кінцева ціна продовжувала відскочити до 8100 юанів / тонни, ціна підтримки порошку становила близько 8800 юанів / тонни, а порошок не мав прибутку, тому альтернативна підтримка поступово відображається. Крім того, 20 вересня зовнішня ціна CFR на далеко Східній ціні RMB трохи знизилася до 9233 юаня / тонни, pp1801 була перевернута до 623 юанів / тонни, а поточний запас був перевернутий до 733 юанів / тонни. Вікно експорту було відкрито, і зовнішня підтримка продовжує зміцнюватися. З точки зору поширення цін, основа залишається відносно низькою, пропозиція товарів затверджується, а місце відстає, що пригнічує ринок. Найближчим часом торговці також збільшили свої зусилля з судноплавства, а короткостроковий тиск збільшився. Однак, з виправленням цін, тиск післяпродажного продажу може поступово полегшити, а готовність до отримання товарів відскочила. Крім того, і панель, і місце продовжують вигинатися догори ногами на зовнішньому ринку з великою маржею, а панель також знаходиться поблизу порошку замість підтримки, загальна дія може бути ослаблена, а різниця в ціні також зміцнюється .

З точки зору попиту та пропозиції, рівень обслуговування рослини ПП тимчасово стабілізувався до 14,55%, а коефіцієнт креслення було тимчасово стабілізовано до 28,23%. Однак Шеньхуа Баоту, НПЗ Шиджацхуанг та Хайвей Петрохімічна Ко, ТОВ планують перезапустити найближчим часом. Крім того, нові виробничі потужності будуть випущені поступово (Ningmei фаза III, Юнтіанхуа (600096, крім того, в даний час основа все ще низька, а постачання товарів, фіксованих у контракті 01, поступово повертається до місця. Однак, однак, Ця частина тиску була засвоєна з падінням ціни. 11-й фестиваль. , Внутрішня та зовнішня заміна порошку.
метанол

Мег впав, олефін прибуток з низьким рівнем та знижкою

Місце: 21 вересня ціна на метанол зросла і впала між собою, з яких низька ціна Тайкангу становила 2730 юан / тонна, точкова ціна Шаньдуна, Хенана, Хебей, Внутрішня Монголія та Південно-Західний Китай- 2670 (- 200), 2700 (- 200), 2720 (- 260), 2520 (- 500 вантажів) та 2750 (- 180 вантажів) Юань / тонна, а низька ціна товарів у виробничій площі становила 2870- 3020 юан / тонна, а виробництво та маркетингове арбітражне вікно було повністю закрито 01 пара Тайкангу продовжували висіти догори ногами до 32 юаня / тонни. Враховуючи безперервне закриття арбітражного вікна виробництва та маркетингу, це, безсумнівно, має непряму підтримку для порту та диска;

Внутрішня та зовнішня різниця в цінах: 20 вересня ціна CFR China RMB знову впала до 2895 юанів / тонни (включаючи 50 портових різноманітних зборів), MA801 перевернута зовнішня ціна до 197 юанів / т, східна Китайська точка перевернута зовнішня ціна до 165 юанів / T, і зовнішня підтримка ринку для внутрішнього місця та диска була зміцнена.

Вартість: Ціна вугілля Ордосу (600295, діагностичний відділ) та вугілля 5500 Дакаку в провінції Шаньдун становили 391 та 640 юанів / тонну вчора, а вартість, що відповідає поверхні панелі, становила 2221 та 2344 юан / тонни. Крім того, метанол вартості глави газу Сичуань Чункін був 1830 юан / тонна в Східному Китаї, а газом коксової піч у Північному Китаї становив 2240 юанів / тонни на Східному Китаї;

Попит, що розвивається: Що стосується плати за обробку дисків, PP + MEG знову впав до 2437 юанів / тонни, як і раніше на відносно високому рівні. Однак витрати на диску та спотову обробку PP-3 * MA знову впали до 570 та 310 юанів / Т. вчора, диск Мег різко впав, збільшуючи тиск, що викликає ПП в маскуванні;

В цілому, ф'ючерсні ціни продовжували різко падати вчора, головним чином через зменшення МЕГ та Федеральної резервної системи, що призвело до різкої тенденції вниз у загальній торгової атмосфери. Крім того, PP все ще стикається з тиском нової виробничої потужності, перезапуску пристрою та відтоку затвердіння диска в короткостроковій перспективі. Однак існують ознаки поступового ослаблення основного тиску, і спотова ціна все ще є твердою, з розширенням місця, покритого дисковим, та запланованою парковкою пристроїв Brunei, а також позитивною підтримкою після підтвердження документів морської адміністрації, Цього тижня інвентар портів Східного Китаю також впав на високому рівні. Короткостроково обережно бути коротким, і не рекомендується переслідувати коротко. За оцінками, щоденний ціновий діапазон MA801 становить 2680-2750 юан / тонна.
нафта

Ринкова фокус OPEC JMMC Щомісячна зустріч

Новини ринку та важливі дані

Ф'ючерси на нафту WTI за листопад закрили 0,14 долара, або на 0,28%, до 50,55 доларів/барель. Листопадовий ф'ючерси на нафту в листопаді зросли на 0,14 долара, або на 0,25%, до 56,43 долара/барель. Nymex Жовтневий ф'ючерси на бензин закрилися на рівні 1,6438 доларів/галон. Nymex Жовтневий ф'ючерси на опалювальне масло закрилося на рівні 1,8153 долара/галон.

2. Повідомляється, що очікується, що зустріч з скорочення виробництва відбудеться у Відні о 16:00 в Пекіні в п'ятницю, влаштований Кувейтом та відвідував чиновники з Венесуели, Алжир, Росія та інші країни. На засіданні будуть обговорені такі питання, як розширення угоди про зменшення виробництва та моніторинг експорту для оцінки рівня впровадження зменшення, повідомляє Reuters. Однак представник ОПЕК заявив, що в даний час усі країни не досягли консенсусу щодо продовження угоди про зменшення виробництва, і все залишається обговорюватися.

Російський міністр енергетики: Країни ОПЕК та ОПЕК обговорять питання регулювання експорту сирої нафти на Віденській зборі. За даними Market News, Технічний комітет ОПЕК припустив, що міністри країн, що виробляють нафту, повинні контролювати експорт сирої нафти як доповнення до угоди про зменшення виробництва.

4. Goldman Sachs: Очікується, що переговори про ОПЕК не розширить угоду про зменшення виробництва нафти, але зробити висновок занадто рано. Вважається, що Комітет з нагляду за зменшенням виробництва нафти ОПЕК не запропонує розширити угоду про зменшення виробництва на цьому тижні. Нинішні сильні основи підтримують повторення Голдмана про очікування, що до кінця року розподіл нафти зросте до 58 доларів / барель.

Очікується, що експорт нафти на нафту ОПЕК знизиться до 140000 б / д до 23,82 млн. Б / д станом на 7 жовтня.

Л. Логіка інвестицій

Нещодавно ринок зосередився на щомісячній зустрічі JMMC OPEC, і кілька питань, на які ринок приділяє більше уваги: ​​1. Чи буде продовжено угоду про зменшення виробництва; 2. Як зміцнити реалізацію та нагляд за договором про зменшення виробництва та чи будуть контролюватися показники експорту; 3. Чи приєднаються до Нігерії та Лівії до команди з зменшення виробництва. Загалом, через значну дебатку нафти цього року ОПЕК може не розглянути можливість розширення угоди про зменшення виробництва в поточному моменті часу, але не виключено, що в першому кварталі наступного року відбудеться тимчасова зустріч до розширити зменшення виробництва. Ми оцінюємо, що сьогодні зустріч JMMC буде зосереджено на зміцненні нагляду та впровадження зменшення виробництва. Однак існує ще багато технічних проблем, які слід вирішити під наглядом обсягу експорту. В даний час виробництво Нігерії та Лівії не було повністю відновлено до нормального рівня, тому ймовірність зменшення виробництва може бути не великою.
асфальт

Ринок товару в цілому вниз, спотова відвантаження асфальту покращилася
Огляд переглядів:
Загальний ринок товарних ф'ючерсів показав тенденцію до зниження вчора, коли кокінг вугілля та феросилікон падають більш ніж на 5%, хімічні продукти, як правило, падають, метанол більш ніж на 4%, гуму та ПВХ - більш ніж на 3%. Конкретні ф'ючерси на асфальт підтримували тенденцію вниз протягом дня торгівлі. Ціна закриття основного контракту 1712 вчора вдень була на 2438 юанів / тонна, що було на 34 юан / тонни нижче, ніж вчорашня ціна розрахунків, зі зниженням на 1,38% на 5500 рук. Цей спад більше впливає на загальну атмосферу товарного ринку, і більше погіршення основи асфальту немає.

Споточний ринок залишався стабільним, з основними цінами на транзакції 2400-2500 юанів / тонни на ринку Східного Китаю, 2350-2450 юан / тонна на ринку Шаньдун та 2450-2550 юан / тонна на ринку Південного Китаю. В даний час, після закінчення екологічного нагляду, поступово відновлюється будівництво дороги вниз за течією. Після закінчення екологічного нагляду в Шаньдуні відвантаження нафтопереробності покращилася, а регіон Східного Китаю також поступово відновлюється. Однак в даний час у цій місцевості багато опадів, і обсяг не випущений. У Північному Китаї торговці активніші в підготовці товарів до національного відпочинку, і загальна ситуація з відвантаженням хороша, стан газу хороша, а загальна відвантаження порівняно плавна. В даний час період будівництва на півночі Китаю знаходиться майже на місяць з середини до останніх десяти днів жовтня. Вплив на навколишнє середовище на будівництво доріг сповільнюється, і найближчим часом повинна бути поспішна робота, щоб підтримати попит на асфальт. З наближенням до Національного відпочинку, ситуація з централізованими запасами в Шаньдуні, Хебей, Північному Сході та інших регіонах поступово полегшила тиск на інвентаризацію нафтопереробних заводів. З боку вартості, точковий асфальт опинився у відносному положенні. Після підвищення ціни на нафту теоретичний прибуток нафтопереробного заводу зменшився на 110 юанів до 154 юанів / тонни минулого тижня, а місце для подальшого вниз коригування спот -ціни відносно обмежене. Однак слід зазначити, що через вплив факторів захисту навколишнього середовища на сторону попиту та контролю забруднення повітря взимку майбутній попит може бути меншим, ніж очікувалося. Крім того, до кінця цього року виробничі потужності асфальту в різних регіонах будуть значно збільшені, а виробничі потужності асфальтового переробки значно збільшаться.

В цілому, порівняно з попитом на асфальт у традиційному піковому сезоні, є обмежений простір для подальшого різкого зниження. Очікується, що з відновленням будівництва вниз за течією в майбутньому буде подальший простір зростання.

Пропозиції стратегії:
Ціна 2500 юанів, вигідна довго, зверніть увагу на щомісячну зміну різниці в ціні.

Ризик стратегії:
Виробництво асфальту є надмірним, а пропозиція закінчується, і міжнародна ціна на нафту сильно коливається.

Кількісні варіанти
Широкий продаж соєвої страви може поступово припинити перемогу, і мається на увазі нестабільність цукру зростатиме
Варіанти їжі сої

Як головний контракт у січні, ціна ф'ючерсів на соєву їжу продовжувала коливатися 21 вересня, а щоденна ціна закрилася на 2741 юан / тонна. Обсяг торгів та положення дня становив відповідно 910000 та 1880000.

Торговий обсяг варіантів їжі сої залишався стабільним сьогодні, загальний оборот 11300 рук (односторонні, той самий нижче) та посада 127700. У січні обсяг контракту становив 73% усіх оборотів контракту, а положення складається для 70% усіх контрактних посад. Односторонній обмеження положення варіанту їжі сої був розслаблений з 300 до 2000 року, а активність ринкової транзакції значно зросла. Співвідношення обсягу опції соєвого страви для обсягу варіанту було переміщено до 0,52, а співвідношення позиції опції PUT для подачі опції підтримувалося на рівні 0,63, а настрої залишалися нейтральними та оптимістичними. Очікується, що ринок підтримуватиме вузький спектр коливань до національного дня.

Після випуску щомісячного звіту про пропозицію та пропозицію USDA, мається на увазі мінливість продовжував знижуватися. У січні ціна вправи на опцію в їжі соєвої їжі договора переміщується до 2750, мається на увазі нестабільність продовжується знижуватися до 16,94%, а різниця між мається на увазі нестабільність та 60 -денною історичною мінливістю розширювалася до 1,83%. Після випуску щомісячного звіту про пропозицію та пропозиції USDA у вересні ситуація, яка передбачає, що нестабільність відхиляється від історичної нестабільності, може закінчитися, і, як очікується . Запропоновано, що положення варіантів широкого пробігу (M1801-C-2800 та M1801-P-2600) можна продати поетапно, щоб запобігти ризику збільшення мінливості, спричиненої вихідними. Прибуток та втрата продажу широких проміжків варіантів - 2 юан / частка.
Варіанти цукру

Ціна головного січневого контракту на ф'ючерси на білий цукор впала 21 вересня, а щоденна ціна закрилася на 6135 юанів / тонни. Обсяг торгів у січні контракт становив 470000, а позиція - 690000. Обсяг торгівлі та положення залишалися стабільними.

Сьогодні загальний обсяг торгівлі цукрових варіантів становив 6700 (односторонній, те ж саме нижче), а загальна позиція становила 64700. Односторонній ліміт положення цукру також розслаблений з 200 по 2000 рік, а обсяг торгів та положення варіанту збільшився суттєво. В даний час обсяг контракту в січні становив 74%, а позиція становила 57%. Сьогоднішній загальний об'єм торгівлі цукрового параметра PC_ переміщено до 0,66, положення PC_ співвідношення залишалося на рівні 0,90, а активність варіантів білого цукру зменшилася знову_ здатність співвідношення на емоції обмежена.

В даний час 60 -денна історична мінливість цукру становить 11,87%, а мається на увазі нестабільність варіантів плоскої вартості в січні до 12,41%. В даний час різниця між мається на увазі нестабільність та історичною мінливістю варіантів плоскої вартості в січні зменшується до 0,54%. Нестабільність зростає, а ризик портфеля опціонів Put збільшується. Запропоновано утримувати положення Put Slid Span (продати SR801P6000 та SR801C6400) та зібрати значення часу. Сьогодні прибуток та втрата портфеля продажу широкого проміжку (SR801p6000 та SR801C6400) становить 4,5 юаня / акції.
TB

"Зменшення масштабів" пил оселився, прибутковість грошових облігацій зросла до Китаю

Огляд ринку:
Ф'ючерси на казначейські облігації наближалися до нижньої кількості протягом дня, найбільш закриті, а ринкові настрої були не високими. П'ятирічний основний контракт TF1712 закрив на 0,07% нижчий на 97,450 юаня, з 9179 лотом обсягу торгів, на 606 менше, ніж попередній торговий день, та 64582 посад, на 164 менше, ніж попередній торговий день. Загальна кількість транзакцій з трьох контрактів становила 9283, зменшення на 553, а загальна позиція 65486 контрактів зменшилася на 135. 10-річний головний контракт T1712 закрився на 0,15% до 94,97 юанів, з оборотом 35365, Збільшення на 7621 та зменшення на 74 руки в положенні 75017. Загальна кількість транзакцій трьох контрактів становила 35586, збільшення на 7704 та загальна позиція на 76789 контрактів зменшилося на 24.

Аналіз ринку:
Заява FOMC Федеральної резервної системи США у вересні показала, що поступове зниження пасивного масштабу було розпочато в жовтні цього року, тоді як базова процентна ставка залишалася незмінною з 1% до 1,25%. Очікується, що процентні ставки знову будуть підвищені в 2017 році, що призведе до затяжного страху ринку перед грошовим посиленням у короткостроковій перспективі. Врожайність казначейських облігацій США різко зросла, а на дохідність внутрішнього ринку міжбанківських грошових облігацій вплинула на провідність, а діапазон збільшення було розширено. Очікується, що Центральний банк Китаю знизить нейтральну ставку центрального банку в четвертому кварталі, але на це не вплине помірний підвищення ставок Центрального банку Китаю.

Основний тон підтримання стабільності залишається таким же, як і раніше, і капітал уповільнюється день у день: Центральний банк здійснив операції з зворотним викупом у 40 мільярдів протягом 7 днів та 20 мільярдів протягом 28 днів у четвер, а зацікавленість у торгів Ціни становили відповідно 2,45% та 2,75%, які були такими ж, як і минулого разу. Того ж дня було 60 мільярдів строків погашення зворотного викупу, які повністю компенсували погашення коштів. Захист відкритого ринку центрального банку дозріває протягом двох днів поспіль, підтримуючи тон стабільності, як і раніше. Більшість процентних ставок між банківською заставою знизилися, а кошти поступово сповільнюються. Однак після полегшення тиску ліквідності на ринку все ще не було торгового ентузіазму, що свідчить про те, що ринкові фонди все ще були обережними після початку зменшення шкали ФРС та до кінця чверті оцінки MPA.

Сильний попит на облігації CDB, слабкий попит на імпортні та експортні банківські облігації: дохід до виграшу 3-річних фіксованих відсотків Додаткові облігації банку розвитку Китаю-4,1970%, кратність ставок становить 3,75, прибутковість виграшу в розмірі 7-річної фіксування Додаткові облігації відсотків становить 4,3486%, а кратна ставка - 4,03. Дохідна дохідна дохідність 3-річних фіксованих відсотків Додаткова облігація становить 4,2801%, множинна ставка-2,26, 5-річна фіксована відсоткова додаткова облігація-4,3322%, кратність ставок становить 2,21, 10-річний фіксований відсоток додаткові облігації-4,3664%, кратна ставка становить 2,39. Результати торгів на первинному ринку поділяються, а доходи, що виграють торгів, дво фазових облігацій Банку розвитку Китаю нижчі, ніж оцінка Китаю Національного банку розвитку, і попит є сильним. Однак, виграш виграшу торгів трифазних облігацій Банку імпорту та експорту здебільшого вища, ніж оцінка облігацій Китаю, і попит слабкий.

Пропозиції щодо експлуатації:
Офіційно реалізовані масштабні черевики Федерального резерву США, а Федеральний резерв показав позицію "Близько до Орела і далеко від голуба". Незважаючи на те, що прибутковість внутрішніх казначейських облігацій вища через конструктивний вплив боргу в США, основним протиріччям на ринку облігацій все ще є ліквідність. Центральний банк встановив стабільну та нейтральну ліквідність рано вранці. Більше того, впливає економічний прогноз Китаю у четвертому кварталі, Центральний банк, ймовірно, не буде слідувати ФРС, щоб підвищити процентні ставки, час впливу закордонного провідного ризику обмежений. Більшість процентних ставок між банківською заставою знизилися, а кошти поступово сповільнюються. Однак після полегшення тиску ліквідності на ринку все ще не було торгового ентузіазму, що свідчить про те, що ринкові фонди все ще були обережними після початку зменшення шкали ФРС та до кінця чверті оцінки MPA. Підтримуйте кінець чверті раннього боргу вузько шокове рішення незмінним.

Відмова: Інформація в цьому звіті зібрана та проаналізована Huatai Futures, всі вони з опублікованих даних. Аналіз інформації або думки, висловлені у звіті, не є інвестиційними пропозиціями. Інвестори несуть рішення, винесені думками у звіті та можливими втратами.